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公司并購 |
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| 我國將出現并購高潮 并購環境亟待改變 |
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出處：法律顧問網·涉外dl735.cn
時間：2010/9/17 10:49:00 |
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在6月6日召開的“2007中國并購年會”上，業界專家表示，在全球化進程當中，中國要自強并購，同時要并購外資，因此，在中國將要出現一個并購高潮是可以預見的。同時，國家需要從政策環境和金融環境等方面進行改善，促進和保護公平并購。
并購環境需要改變
中歐國際工商學院名譽院長劉吉說，在全球化的浪潮中，中國并購是不可抗拒的歷史潮流。從19世紀60年代開始，伴隨著企業制度演化為現代企業制度后，企業并購開始活躍起來。在迄今為止的一百多年間，全球已發生了五次大規模企業并購浪潮。
目前，我國的并購處于方興未艾的態勢，“在經歷幾年以后會達到一個新的高潮。”劉吉說。一方面，企業通過自身進行自強不息的并購，“企業通過不斷的兼并形成一個航空母艦，然后這樣才能并購其他企業”；另一方面，中國企業開始并購外資。
一直以來，對于外資進入中國，輿論的聲音總是表述為“狼來了”，劉吉則認為，要“與狼共舞”，但是，這樣還不夠，“我們中國的企業要有本事把外國的跨國公司并購后‘馴狼為狗’。”
有專家指出，當今世界并購已經成為一個潮流，企業如果不想融入這個并購潮流的話，可能自己就會被別人并購，并購或將成為企業成長和發展的一個基本工具和手段。此外，企業并購也是企業自身發展的需要，“世界500強每家企業都經歷過并購，中國企業的企業并購如果做大做強，今后的并購會越來越頻繁。”中國銀泰董事長沈國軍表示。
而從并購環境的角度來講，有專家認為，目前，我國的并購從法律上來講還是環境向好的。沈國軍則指出，首先對并購業務的觀念要有所調整和轉變，尤其是政府管理部門，在對民營企業參與國有企業的并購過程當中，要給民營企業更多的寬容和理解。其次要創造相應的金融環境跟法律環境，“如果說在國內做并購的話，跟金融機構溝通，他可能不會理解你的交易或者正常的業務，而是把你看成一個資本運作，因此金融企業提供的支持可能很少。所以政策環境和金融環境需要有很大的改變。”
確保經濟安全
隨著我國企業并購規模的擴大，在全球的開放特別是我國加入ＷＴＯ以后，人們的視角并不能僅僅局限從經濟意義上來看待并購，而是必須充分考慮國家經濟安全的問題。
劉吉指出：“如果中國不及時抓住并購的浪潮和機會進入全球化，那將是國家經濟上最大的不安全。因此，首先要抓住歷史機遇把中國的并購搞好并穩定住，這樣中國企業才能參與全球化進程。”
他表示，在并購期間可能出現廉價并購、惡意并購等情況，因此，國家應該注重促進和保護公平并購。“首先要有一個并購的促進法，同時還要制定相關法律法規來防止國際間的不公平并購，如果想跟國際接軌必須要有法律程序的約束。”
評估并購成敗
并購成敗如何衡量？目前，中國企業的并購不管是國內還是國際，衡量成敗的標準都過于簡單和表面化，缺乏成套的評估體系。
沈國軍認為，對一個企業并購成功失敗的評價不能一概而論，即使是德隆也不能說是完全失敗，“也是給我們留了很多很寶貴的經驗，給后面的企業留下了很多很好的經驗。”他表示，德隆的結局跟中國并購市場的法律環境、金融環境、政策環境、人才環境都有一定的關系。
無錫尚德董事長施正榮指出，不能僅僅從收入或者盈利的角度論述成敗，因為并購價值往往不一定體現在錢上，也不一定能在短時間內體現出來。他還指出，被并購總是失敗者是不對的，“‘寧做雞頭、不做鳳尾’，做一個‘鳳尾’來和大企業這個鳳凰把企業做得更大，未必不是一件好事。”
上海經貿委副主任張新生則表示，評價一次并購行為的成功與否，關鍵是看它并購的目標，看通過并購能不能在一定階段當中實現這個目標。
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