本報北京9月5日訊 記者李俠報道 針對近期股市暴跌、一些市場人士要求對“大小非”征收暴利稅，或者對解禁后“大小非”再延長限售期限，或者對新老劃斷后暫未進入流通的股票進行限售或二次發售的建議和說法，中國證監會新聞發言人今天接受記者采訪時表示，股市決不可能走回頭路，不能重新回到由于股權分置帶來的弊端叢生的狀態里。針對全流通形勢下出現的新情況，只能通過基礎性制度建設來應對解決。
在回顧了股權分置問題及改革的過程后，這位新聞發言人指出，從改革開始到現在，股權分置改革給市場帶來了積極的影響，比如股改后大股東的行為模式發生了較大的改變，從過去掏空上市公司到積極向上市公司注入優質資產。從2007年開始到今年上半年，共有包括中國鋁業、中國船舶等在內的327家上市公司通過并購重組實現了集團整體上市或者行業的整合，合計注入優質資產2520億元，每股收益率平均提高了65%。這說明上市公司大股東做優做強上市公司的動力較以前有所增強，大小股東共同來關心上市公司的發展，上市公司的質量才能得到提高，這才是對投資者最大的好處和最大的保護。同時，因為實現了全流通，進一步拓展了市場創新的空間，很多基于市場基礎運行機制的改革使上市公司從增量和存量兩方面得到了比較明顯的改善，上市公司的結構得到改善，上市公司的質量也有所提高。
同時，在改革的過程還同時配套解決了很多歷史遺留問題。
他透露說，據不完全統計，在股改過程中共有97家上市公司剝離了不良資產235億元；有59家上市公司結合承擔債務的方式進行股改，一共承債93億元；有134家公司在股改過程中平穩解決了法人股社會化等歷史遺留問題，共涉及127億股的股份；還有270家上市公司清理了股東登記名實不符、法人股個人化問題，涉及100多萬公眾股東的利益；另有138家上市公司采用以股抵債、以資抵債、紅利抵債等方式解決了大股東占用資金問題，共涉及金額合計259億元。
這位發言人強調說，從這幾年市場發展的趨向看，中國證券市場不能再走回頭路，不能再回到股權分置帶來的弊端叢生的狀態里。今天的改革成果來之不易，應該加以珍惜。
他表示，在全流通的形勢下，針對市場出現的新問題、新情況，只能通過基礎性制度建設來應對，這就必須澄清幾個概念。一是針對大小非應征收暴利稅或再次延長限售期的建議，這位發言人表示，提出這種建議的人可能心是好的，但“大小非”在限售期滿后流通是當時股改時兩類股東共同協商確定的。非流通股東在支付一定的對價并鎖定一定期限后獲得流通權，這是當時兩類股東協商的結果，是一種契約。現在要否定或修改這個契約，政府或監管層沒有法律依據，也沒有這個權力。因此，現在不能通過當時股改雙方商定的契約來對解禁后的“大小非”重新進行限制，一些人的建議可能是好的，但越這么說，結果可能反而促使“大小非”因為預期不穩定、對政策不放心而不計成本地加速出逃。
第二個是關于“新老劃斷”后的發行上市公司暫不進入流通的股票。這位發言人表示，事實上，在2006年股改后市場機制已經發生了根本變化，新股發行已經不再區分流通股和非流通股，是全流通發行。這也是說，在公司公開發行股份前發行的股份，也就是公司的存量股份在法律上是全流通的，只是根據《公司法》的承諾和其他新股發行的規定，在一定時間內暫時不上市流通。現在市場上說這部分一定期間內暫不上市流通的股份是“更大的堰塞湖”的說法從根本概念上是錯誤的，容易在市場上引起誤會，造成思想上的混亂。
這位負責人強調，在全流通時代，投資者在投資股票的時候，在估值時就必須考慮全流通市場的基本事實。而決定一個企業價值高低的應該是這個企業的業績，而不是這個企業流通股數的多少。股權分置時代通過人為制造股票供不應求的做莊手法在全流通時代行不通了。
這位發言人并不諱言全流通情況下由于股權分置改革、新老劃斷問題導致大宗交易進入流通領域而帶來的新問題。他表示，作為監管部門很重視這些問題，也很關心這些股份在某一個時段集中大規模進入交易系統，可能對二級市場價格造成的沖擊，并采取了一些措施。比如，近一段時間以來，根據國外經驗推出的大宗交易平臺，在大宗交易中引入券商中介和二次發售機制，提高大宗轉讓的透明度，今天又提出了可交換公司債券等，表明證監會非常關注這個問題，也非常重視新出現的市場情況，并采取了市場化的創新手法，目的就是對這種集中交易進行規范，避免對二級市場造成較大的沖擊從而使價格發生扭曲。他表示，證監會今后還會密切關注全流通情況下發生的新問題，采取一些相應的措施來疏導和規范股東的轉讓。
本報北京9月5日訊 記者李俠報道 針對近期股市暴跌、一些市場人士要求對“大小非”征收暴利稅，或者對解禁后“大小非”再延長限售期限，或者對新老劃斷后暫未進入流通的股票進行限售或二次發售的建議和說法，中國證監會新聞發言人今天接受記者采訪時表示，股市決不可能走回頭路，不能重新回到由于股權分置帶來的弊端叢生的狀態里。針對全流通形勢下出現的新情況，只能通過基礎性制度建設來應對解決。
在回顧了股權分置問題及改革的過程后，這位新聞發言人指出，從改革開始到現在，股權分置改革給市場帶來了積極的影響，比如股改后大股東的行為模式發生了較大的改變，從過去掏空上市公司到積極向上市公司注入優質資產。從2007年開始到今年上半年，共有包括中國鋁業、中國船舶等在內的327家上市公司通過并購重組實現了集團整體上市或者行業的整合，合計注入優質資產2520億元，每股收益率平均提高了65%。這說明上市公司大股東做優做強上市公司的動力較以前有所增強，大小股東共同來關心上市公司的發展，上市公司的質量才能得到提高，這才是對投資者最大的好處和最大的保護。同時，因為實現了全流通，進一步拓展了市場創新的空間，很多基于市場基礎運行機制的改革使上市公司從增量和存量兩方面得到了比較明顯的改善，上市公司的結構得到改善，上市公司的質量也有所提高。
同時，在改革的過程還同時配套解決了很多歷史遺留問題。
他透露說，據不完全統計，在股改過程中共有97家上市公司剝離了不良資產235億元；有59家上市公司結合承擔債務的方式進行股改，一共承債93億元；有134家公司在股改過程中平穩解決了法人股社會化等歷史遺留問題，共涉及127億股的股份；還有270家上市公司清理了股東登記名實不符、法人股個人化問題，涉及100多萬公眾股東的利益；另有138家上市公司采用以股抵債、以資抵債、紅利抵債等方式解決了大股東占用資金問題，共涉及金額合計259億元。
這位發言人強調說，從這幾年市場發展的趨向看，中國證券市場不能再走回頭路，不能再回到股權分置帶來的弊端叢生的狀態里。今天的改革成果來之不易，應該加以珍惜。
他表示，在全流通的形勢下，針對市場出現的新問題、新情況，只能通過基礎性制度建設來應對，這就必須澄清幾個概念。一是針對大小非應征收暴利稅或再次延長限售期的建議，這位發言人表示，提出這種建議的人可能心是好的，但“大小非”在限售期滿后流通是當時股改時兩類股東共同協商確定的。非流通股東在支付一定的對價并鎖定一定期限后獲得流通權，這是當時兩類股東協商的結果，是一種契約。現在要否定或修改這個契約，政府或監管層沒有法律依據，也沒有這個權力。因此，現在不能通過當時股改雙方商定的契約來對解禁后的“大小非”重新進行限制，一些人的建議可能是好的，但越這么說，結果可能反而促使“大小非”因為預期不穩定、對政策不放心而不計成本地加速出逃。
第二個是關于“新老劃斷”后的發行上市公司暫不進入流通的股票。這位發言人表示，事實上，在2006年股改后市場機制已經發生了根本變化，新股發行已經不再區分流通股和非流通股，是全流通發行。這也是說，在公司公開發行股份前發行的股份，也就是公司的存量股份在法律上是全流通的，只是根據《公司法》的承諾和其他新股發行的規定，在一定時間內暫時不上市流通。現在市場上說這部分一定期間內暫不上市流通的股份是“更大的堰塞湖”的說法從根本概念上是錯誤的，容易在市場上引起誤會，造成思想上的混亂。
這位負責人強調，在全流通時代，投資者在投資股票的時候，在估值時就必須考慮全流通市場的基本事實。而決定一個企業價值高低的應該是這個企業的業績，而不是這個企業流通股數的多少。股權分置時代通過人為制造股票供不應求的做莊手法在全流通時代行不通了。
這位發言人并不諱言全流通情況下由于股權分置改革、新老劃斷問題導致大宗交易進入流通領域而帶來的新問題。他表示，作為監管部門很重視這些問題，也很關心這些股份在某一個時段集中大規模進入交易系統，可能對二級市場價格造成的沖擊，并采取了一些措施。比如，近一段時間以來，根據國外經驗推出的大宗交易平臺，在大宗交易中引入券商中介和二次發售機制，提高大宗轉讓的透明度，今天又提出了可交換公司債券等，表明證監會非常關注這個問題，也非常重視新出現的市場情況，并采取了市場化的創新手法，目的就是對這種集中交易進行規范，避免對二級市場造成較大的沖擊從而使價格發生扭曲。他表示，證監會今后還會密切關注全流通情況下發生的新問題，采取一些相應的措施來疏導和規范股東的轉讓。
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