年輕投資者應避免的五個錯誤
發達國家的股市在過去十年的表現普遍比較糟糕,2008年的全球股災更是讓很多投資者失去了信心,但是目前,全球很多股票的價格用各種方法來進行估值都是相對比較便宜的。年輕的時候是一個人開始投資的最佳時機,因為長的投資周期可以讓投資者在未來充分享受復利的好處。當然,長期投資同樣需要選擇在市場估值較低的時候開始,因為這樣,上升的空間會更大,而下跌的空間則較小。投資沒有想象中那么簡單,一個好的投資者必須學會自己做功課。對于年輕的投資者來講,在學習做功課的同時,還需要避免以下一些常見的錯誤。
年輕投資者盡管在經驗方面要遠遠落后于那些中老年投資者,但是也有自己的優勢,其中最大的優勢就是:時間。較長的投資周期使年輕的投資者可以承擔更大的風險,從而有機會獲得更大的回報。
如果觀察過去三年中在美國市場上表現最好的投資品種,投資者可能會傾向于選擇美國國債,甚至是定期存款,作為自己的投資對象。從風險角度考慮,這樣的選擇并沒有錯;但是如果希望能夠在風險和收益之間取得平衡,增加權益類資產的配置,比如股票,最終的效果可能會更好。因為如果未來發生通貨膨脹,適當的股票配置可以使資產的購買力不至于明顯下降。美國的基金公司,比如:普信和先鋒,建議投資者根據自己離退休年齡的時間長短來進行資產配置。對于離退休時間最長的投資者,也就是2050年左右退休的人,他們建議的股票資產配置是90%。
錯誤二:忽視風險
很多投資者在關注回報的時候,往往會忽視風險。新投資人很容易被一些允諾回報非常高的投資品所吸引。短期內某些品種確實可以取得非常好的回報,有些人也喜歡吹噓自己曾經在一兩筆投資上獲得的驚人回報,但是驚人回報通常都是難以持續的,而且當市場下跌的時候,這些投資可能下跌得更快。
新興市場基金是一個很好的例子。該類投資最近一段時間的回報非常驚人,但是該類資產的回報波動也非常大。從2003年到2007年,新興市場基金的平均回報約為35%,比除了拉美以外的任何其它國際基金都要好。不過2008年由于國際投資人規避風險,逃離新興市場,該類基金下跌了54%。今年以來,到2009年5月7日,新興市場基金上漲了22%。在國際基金類別中,考慮15年的標準差,只有拉美基金比新興市場基金的波動更大。波動大并不是說新興市場不適合投資,恰恰相反,由于成長空間較大,年輕的投資者應該適當配置此類資產,無論是通過共同基金或者指數基金。
錯誤三:支付過多的費用
最容易影響投資者長期回報的重要因素之一就是在投資過程中支付的費用。如果用一小筆錢買賣股票,由于券商一般都有單比交易最低傭金的規定,投資者可能會為此支付占總投資額比例非常高的手續費。買入那些費用非常高的基金也會使投資人支付過多的費用。基金的管理費一般從基金的總資產中按比例提取,直接影響基金的回報,費用越高,影響越大。晨星的研究顯示,費用率是唯一一個能夠影響基金長期回報的數據點。當然,這是一個平均情況,有些費用率高的基金長期回報也不錯。不過,如果有費用率低的基金可供選擇,投資者還是應該優先考慮。
錯誤四:根據報紙標題進行投資
投資者很容易陷入熱門資產、熱門行業、和熱門股票的圈套。例如在2008年上半年,飛漲的石油價格使很多投資人涌向能源基金、商品基金、以及石油股。集中投資這種策略在判斷正確的時候,收益會非常大;但是如果判斷失誤,損失也會非常大。投資于自然資源的基金,其中包括很多能源基金,在2008年上半年的回報超過13%,但是下半年的損失超過50%。
在近幾年,清潔能源成了另一個熱門的投資主題。不斷上升的能源價格和人類對于環境的關注使從事太陽能和風能業務的公司的股價大幅上升。但是到2008年下半年當美國信貸市場緊縮、風險投資消失的時候,該類股票價格大幅下跌。與自己選擇時機買賣熱門主題的股票相比,把資金交給更善于此道的基金經理效果會更好。
錯誤五:在錯誤的時間止損離場
新投資人（包括很多老投資人）最容易犯的錯誤是在錯誤的時機進行買賣,無論是高位買進還是低位賣出。人類的本能促使投資人在市場好的時候高位買入,在市場差的時候低位賣出,但是這種行為會嚴重影響投資人的長期回報。晨星在研究基金回報的同時,也會研究基金投資者的平均實際回報。例如Brandywine Blue基金到2009年4月底的10年回報約為2%,但是該基金的投資人平均卻損失了15%。當看到大部分投資人的實際回報落后于基金的總回報時,就可以顯出長期投資的重要性,尤其當股市表現很差、很多人考慮贖回的時候,更需要堅持。堅定的長期投資者可以充分享受完整市場周期帶來的回報。
【作者：陳飛 來源：證券時報】
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