不少業(yè)界專(zhuān)家、學(xué)者會(huì)聚日前召開(kāi)的“第三屆上海金融論壇”，共同探討人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展與協(xié)同。
從人民幣債券到人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)，再到人民幣黃金ETF，人民幣產(chǎn)品近兩年受到海外市場(chǎng)的追捧，境外人民幣存量不斷攀升。過(guò)去一年，香港人民幣離岸市場(chǎng)取得長(zhǎng)足發(fā)展。
截至2011年12月底，香港人民幣存款達(dá)5885億元，較前一年增長(zhǎng)近一倍。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬俊曾坦言，在RQFII推出和三類(lèi)機(jī)構(gòu)獲得投資境內(nèi)銀行間市場(chǎng)的過(guò)程中，香港的金融機(jī)構(gòu)將持有投資境內(nèi)銀行間和股票市場(chǎng)的最大額度。這也有助于香港推出更多的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，支持其作為人民幣理財(cái)中心的地位。
顯然，現(xiàn)階段人民幣業(yè)務(wù)給香港金融業(yè)帶來(lái)了歷史性的機(jī)遇。香港人民幣離岸市場(chǎng)在2012年呈現(xiàn)新的趨勢(shì)。
去年四季度開(kāi)始，香港人民幣存款增速放緩。2011年上半年香港人民幣存款平均每月增長(zhǎng)約10%，受年底前增速放緩影響，全年月均增幅僅為2%。到2011年12月，香港人民幣存款總額甚至較11月底減少6.2%。
但在蘇格蘭皇家銀行亞洲新興市場(chǎng)策略師謝汶君看來(lái)，這并不意味著投資者對(duì)離岸人民幣信心喪失，這種變化可能與人民幣升值預(yù)期改變，以及閑置的離岸人民幣存款流向其他離岸中心等多項(xiàng)因素有關(guān)。
事實(shí)上，包括倫敦、新加坡在內(nèi)的多個(gè)地區(qū)都對(duì)建立人民幣離岸中心興趣頗大，且已開(kāi)始積極組建相關(guān)業(yè)務(wù)。
蘇格蘭皇家銀行16日就宣布在倫敦開(kāi)設(shè)中國(guó)業(yè)務(wù)專(zhuān)柜，以幫助中國(guó)的公司擴(kuò)展國(guó)際業(yè)務(wù)，進(jìn)一步推動(dòng)倫敦成為歐洲的人民幣離岸交易中心。
匯豐銀行也于近期委任保羅·古丁為其倫敦人民幣業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，積極參與并促進(jìn)倫敦建設(shè)離岸人民幣中心的進(jìn)程。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌對(duì)此評(píng)論稱(chēng):“一個(gè)私營(yíng)的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣境外發(fā)展如此熱衷并非只是響應(yīng)國(guó)家政策，更是看好人民幣國(guó)際化的潛力和商機(jī)。”
英國(guó)駐華大使館經(jīng)濟(jì)與財(cái)政政策一秘彼得·姆福德在論壇上表示:“許多人民幣產(chǎn)品幾乎在香港和倫敦同步上市，且倫敦人民幣離岸產(chǎn)品發(fā)展迅猛，已經(jīng)出現(xiàn)數(shù)以?xún)|計(jì)的人民幣存款。我們有理由相信倫敦人民幣離岸市場(chǎng)將會(huì)增長(zhǎng)得更快。”
同時(shí)，新加坡成為人民幣離岸中心的可能性也在提高。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛指出，中國(guó)已開(kāi)始與東盟十國(guó)就人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣進(jìn)行談判，如果雙邊本幣互換協(xié)議能夠?qū)崿F(xiàn)，將有利于擴(kuò)大人民幣的跨境貿(mào)易結(jié)算范圍，也有利于在美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策不明朗時(shí)降低區(qū)域貿(mào)易面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
如此一來(lái)，協(xié)調(diào)全球各地人民幣離岸市場(chǎng)之間的關(guān)系至關(guān)重要。彼得·姆福德強(qiáng)調(diào)：“倫敦并不是與香港在互相競(jìng)爭(zhēng)，而恰恰相反，倫敦只是在輔助香港發(fā)揮其離岸中心的作用。”
在馬駿看來(lái)，香港將主要承擔(dān)人民幣離岸市場(chǎng)中的“批發(fā)功能”，而其他地區(qū)的人民幣離岸市場(chǎng)則主要擔(dān)當(dāng)“零售”功能。
對(duì)于人民幣離岸中心的發(fā)展，中國(guó)外匯交易中心研究部總經(jīng)理張生舉表示:“這將有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化，并加強(qiáng)對(duì)跨境人民幣資金回流的監(jiān)測(cè)，以及大力發(fā)展境內(nèi)金融市場(chǎng)。因此，離岸市場(chǎng)將長(zhǎng)期存在。離岸、在岸市場(chǎng)可以長(zhǎng)期共存，共同發(fā)展，相互促進(jìn)。”
在香港大學(xué)中國(guó)金融研究中心主任宋敏看來(lái)，現(xiàn)階段香港成熟健全的金融體制可以更好地處理人民幣離岸業(yè)務(wù)，為境外人民幣資金提供有序及可控的回流渠道。而在香港和內(nèi)地之間建立防火墻，控制跨境資本流動(dòng)規(guī)模，可以在資本賬戶(hù)開(kāi)放不大的情況下實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化部分使用，即在使內(nèi)地市場(chǎng)免于投機(jī)沖擊的情況下獲得部分人民幣國(guó)際化的收益。
